O que é convertible note e como funciona?

As convertible notes, ou notas conversíveis, são instrumentos financeiros utilizados frequentemente em rodadas de investimento em startups. Elas permitem que investidores forneçam capital a uma empresa em troca de uma promessa de conversão desse investimento em ações em uma futura rodada de financiamento. Este mecanismo é especialmente popular entre investidores-anjo e capitalistas de risco, pois oferece uma forma de minimizar riscos enquanto se beneficia do potencial de crescimento da startup.

O funcionamento básico de uma convertible note envolve um empréstimo que, em vez de ser reembolsado em dinheiro, se converte em ações da empresa em um evento futuro, como uma rodada de financiamento subsequente. Isso ocorre geralmente a um preço descontado, o que significa que os investidores que utilizam notas conversíveis podem adquirir ações a um valor inferior ao que os novos investidores pagariam. Essa característica é um atrativo significativo, pois recompensa os investidores iniciais pelo risco que assumem ao investir em estágios iniciais.

Um aspecto crucial das convertible notes é a presença de termos como o "cap" e o "discount". O "cap" estabelece um limite para a avaliação da empresa na conversão das notas, garantindo que os investidores não sejam diluídos excessivamente se a empresa tiver um crescimento explosivo. Por outro lado, o "discount" oferece um percentual de desconto sobre o preço das ações na próxima rodada de financiamento, proporcionando um incentivo adicional para os investidores que apostam na empresa desde o início.

Além disso, as convertible notes geralmente não têm um prazo de reembolso fixo, o que as diferencia de empréstimos tradicionais. No entanto, elas podem incluir uma data de vencimento, após a qual, se a nota não tiver sido convertida em ações, a empresa pode ser obrigada a pagar o valor principal mais juros. Essa estrutura oferece uma flexibilidade que pode ser atraente tanto para as startups quanto para os investidores, pois permite que as empresas se concentrem em seu crescimento sem a pressão imediata de reembolsos.

Historicamente, as convertible notes ganharam popularidade durante a explosão das startups tecnológicas na década de 2010, quando o ecossistema de investimento começou a se diversificar e se tornar mais acessível. Com o aumento do número de startups e a necessidade de capital inicial, as notas conversíveis surgiram como uma solução prática para facilitar o investimento em empresas em estágio inicial, que muitas vezes enfrentam dificuldades para avaliar seu valor de mercado. No entanto, é importante que tanto investidores quanto empreendedores compreendam os riscos associados às convertible notes.

A falta de uma avaliação clara pode levar a desentendimentos sobre o valor da empresa no momento da conversão, e a diluição de ações pode ser uma preocupação para fundadores que desejam manter o controle sobre sua empresa. Portanto, é essencial que todas as partes envolvidas discutam e concordem com os termos antes de formalizar o investimento. Por fim, as convertible notes representam uma ferramenta valiosa no mundo dos investimentos em startups, oferecendo uma alternativa prática e flexível para financiar o crescimento de novas empresas.

Compreender como funcionam e quais são seus benefícios e riscos é fundamental para qualquer investidor ou empreendedor que deseja navegar nesse ambiente dinâmico e em constante evolução. Aprofundando-se nas nuances das convertible notes, é possível concluir que elas desempenham um papel vital no ecossistema de inovação. Com a capacidade de atrair capital inicial e permitir que as startups se desenvolvam sem a pressão de uma avaliação imediata, as notas conversíveis continuarão a ser uma escolha popular entre investidores e fundadores nos próximos anos.